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　　随着A股上市公司年报的集中披露ღ◈✿，外资“聪明钱”QFII的投资动向随之浮现ღ◈✿。最新数据显示ღ◈✿，截至4月2日记者发稿ღ◈✿，已有1206家A股上市公司披露2025年报ღ◈✿，其中202家公司的前十大流通股股东中出现了QFII的身影ღ◈✿。总体来看ღ◈✿，QFII持仓呈现“行业分散化ღ◈✿、个股新进率高”的双重特征ღ◈✿，反映出境外机构投资者对A股市场结构性机会的积极挖掘与持续布局ღ◈✿。

　　据Wind统计ღ◈✿，截至记者发稿ღ◈✿，QFII重仓的202家A股上市公司合计持有10.52亿股ღ◈✿，合计持仓市值约230.17亿元ღ◈✿。与2025年第三季度相比ღ◈✿，截至2025年末ღ◈✿，仅有33家公司被QFII减仓ღ◈✿，43家公司获加仓ღ◈✿，7家持仓维持不变ღ◈✿，剩余则全部为新进ღ◈✿。这也意味着亚星管理登录ღ◈✿，2025年第四季度ღ◈✿，QFII重仓的A股上市公司中ღ◈✿，QFII新进公司数量达119家ღ◈✿，占比近六成ღ◈✿。

　　从行业来看ღ◈✿，QFII持仓相对分散化ღ◈✿，其重仓的202家公司分布于33个行业中ღ◈✿，其中电气设备ღ◈✿、机械ღ◈✿、化工等行业成为QFII重点关注的领域ღ◈✿，所属行业上市公司数量最多ღ◈✿。

　　持股市值方面ღ◈✿，也同样显示出QFII分散布局的持仓特征ღ◈✿。截至目前ღ◈✿，QFII持股市值最多的5家公司分别为宏发股份ღ◈✿、中国卫星碧玺论坛ღ◈✿、豪威集团ღ◈✿、宝丰能源ღ◈✿、中国卫通ღ◈✿，其中QFII对于宏发股份ღ◈✿、中国卫星ღ◈✿、豪威集团的最新持仓市值均超过10亿元ღ◈✿，分别为12.68亿元ღ◈✿、12.48亿元ღ◈✿、12.80亿元ღ◈✿。共59家上市公司获QFII持股市值超过1亿元ღ◈✿。

　　从调仓轨迹来看亚星管理登录ღ◈✿，2025年第四季度ღ◈✿，QFII加仓方向集中于高端制造与硬科技赛道ღ◈✿，“细分行业龙头”“业绩确定性”“安全边际”等成为调仓关键词ღ◈✿。

　　具体来看ღ◈✿，Wind数据显示ღ◈✿，根据目前已披露的上市公司2025年报ღ◈✿，2025年第四季度ღ◈✿，QFII新进持股超1000万股的公司共13家ღ◈✿，包括宏发股份ღ◈✿、天海防务ღ◈✿、中国卫通ღ◈✿、三环集团碧玺论坛ღ◈✿、通达股份等ღ◈✿。其中ღ◈✿，继电器行业龙头宏发股份获美林证券国际有限公司ღ◈✿、太白投资有限公司ღ◈✿、瑞士联合银行集团三家机构新进ღ◈✿，重仓约4170万股ღ◈✿；船舶总包建造ღ◈✿、防务装备企业天海防务获瑞士联合银行集团ღ◈✿、高盛国际两家机构新进ღ◈✿，重仓持股约2237万股ღ◈✿；主营卫星运营与空间基础设施的中国卫通ღ◈✿，获瑞士联合银行集团新进ღ◈✿，重仓约1983万股ღ◈✿。

　　机构层面ღ◈✿，不同的QFII持仓偏好呈现差异ღ◈✿，欧美外资投行如巴克莱银行ღ◈✿、瑞士联合银行集团等遵循“广撒网”逻辑ღ◈✿，纷纷新进重仓10只以上个股ღ◈✿。以阿布达比投资局为代表的中东主权基金则倾向于长期持有ღ◈✿，2025年第四季度进一步增持宝丰能源ღ◈✿，总持仓达4481万股ღ◈✿，此前已连续四个季度加仓该公司亚星管理登录ღ◈✿。

　　从QFII的持股情况来看ღ◈✿，截至目前ღ◈✿，最新持股市值超1亿元以上的QFII机构共25家ღ◈✿。其中ღ◈✿，6家机构持股市值超过10亿元ღ◈✿，分别为瑞士联合银行集团ღ◈✿、高盛国际ღ◈✿、阿布达比投资局ღ◈✿、摩根士丹利国际股份有限公司ღ◈✿、TheGoldmanSachsGroupღ◈✿，Inc.（高盛集团）碧玺论坛ღ◈✿、巴克莱银行有限公司ღ◈✿。

　　近段时间ღ◈✿，受地缘冲突影响ღ◈✿，A股市场有所波动ღ◈✿，但外资机构整体持乐观态度ღ◈✿，认为A股基本面依旧稳健ღ◈✿，此前的调整或带来中长期布局窗口ღ◈✿。

　　“尽管近期中国资本市场出现一些波动ღ◈✿，但回顾过去几年ღ◈✿，历次地缘冲突带来的市场波动ღ◈✿，更多是由情绪面主导ღ◈✿，而非基本面的改变ღ◈✿。从能源安全的角度看ღ◈✿，近期地缘冲突引发的能源价格波动ღ◈✿，对中国影响相对有限ღ◈✿。”联博基金市场策略负责人李长风告诉记者碧玺论坛ღ◈✿，投资者可从更长周期的资产配置视角来看待中国市场的表现ღ◈✿，关注驱动资本市场长期回报的核心因素即企业基本面ღ◈✿。

　　“继续增配中国能源相关板块或是明智之举ღ◈✿。”景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示ღ◈✿，尽管全球经济增长面临逆风因素碧玺论坛ღ◈✿，但中国已经形成规模庞大亚星管理登录ღ◈✿、结构多元的产业格局ღ◈✿，在应对全球极端宏观环境方面具备较强韧性ღ◈✿。

　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）也表示亚星管理登录ღ◈✿，当前中国股票市场调整可能已过度ღ◈✿，投资者有机会以较低估值增持优质中国AI股票ღ◈✿。该机构预计亚星管理登录ღ◈✿，MSCI中国今年EPS（每股收益）增速约为13%ღ◈✿，科技板块盈利增速有望达到20%至25%ღ◈✿。政策层面仍然支持AI发展和科技创新ღ◈✿，随着市场情绪及基本面改善ღ◈✿，盈利ღ◈✿、估值和仓位有望逐步回升ღ◈✿。

　　渣打研究报告也显示ღ◈✿，伴随人工智能发展ღ◈✿，中国科技创新产业的估值重估潜力值得关注ღ◈✿。一系列支持政策亦有助于提升国有企业的资产回报率ღ◈✿，并鼓励企业增加派息或股份回购ღ◈✿。亚星游戏官网平台石化行业亚星游戏YAXING亚星手机版登录亚星游戏YAXING官网·(中国)官方网站ღ◈✿，